

在实际的投资过程中,很显然,我们是走到在最低点买进,在最高点卖出的,散户尽量避免的就是不买在最高点,也不卖在最低点。所以峰谷的区域时非常重要的。如何进行判断?方法介绍总结如下。
技术上,可以选择波浪理论,显然它的软肋是非常明显的,该理论没有理论基础,属于想象理论;它根据该理论的条件进行浪形划分,会出现多种可能性,而不同的可能性又常常会导致互相矛盾的结论。
宏观经济是股票市场所反映的,我们试图通过宏观经济的变化来研判市场的峰谷,但仍然没有结果。因为宏观经济的一些数量指标,如GDP、CPI、PPI、M1、M2甚至发电量等等,与股票市场的指数之间并不存在明显的相关性,于是我们困惑了,市场峰谷研判的基本点在哪里呢?
市场指数是通过上市公司的股价计算出来的,而能够同时反映上市公司业绩与股价变化的最重要指标就是市盈率,因此我们可以将市场的平均市盈率作为研判市场峰谷的基本出发点。
尽管交易所每天都会公布平均市盈率,但这是静态市盈率,我们需要动态市盈率,只是如何计算动态市盈率比较困难,有的研究所用所有的上市公司今年预期收益来计算今年的动态市盈率,但预期收益的偏差会影响动态市盈率的准确性。
根据境外市场的历史经验,平均市盈率的波动一般在20倍以下到30倍以上,所以市场已经进入顶峰区域,如果平均市盈率能够回到接近20倍左右,则是另一次谷底的机会。
促使市场达到峰谷区域一定会有一些基本面上的原因,否则的话,市场就不会有这么大的波动。
也许我们会怀念以前60倍市盈率的顶峰和12倍市盈率的谷底,但以后很难再出现,因为市场已经在全流通的意义上规范了,成熟了。
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