
价值投资一次虽然经常和巴菲特联系在一起,并且因为其在在20世纪70年代到80年代在美国受到投资者推崇,但是这一投资方式并不是他创造的,而是开始于其老师本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆的代表作《证券分析》中写道:投资是建立在详尽的分析以及本金的安全和满意回报之上才有的操作,不能够符合这一标准的其他的操作都是投机。这里所说的“投资”就是后市的“价值投资”。这一理论的基础是建立在股票价格总是围绕着其内在价值而出现波动,这一内在价值是可以通过一定的方法进行测算的,股价的价格从长期走势来看是向其聚拢的趋势,当价格低于价值的时候就是进行买入的时机。
格雷厄姆比较注重的是企业的财务报表以及安全边际为核心的定量分析,比如购买廉价证券的“雪茄烟蒂投资方法”,除此之外还有一位投资大家是菲利普·费雪是比较注重分析企业的业务类型和管理能力的定性分析,这位是关注成长股的先驱,以增长为导向。两者简单来说是格雷厄姆是价格好公司也好,安全第一;而费雪则是认为好公司就应该配置好价格,更注重公司的增长。巴菲特则是将这些分析集大成,将定量分析以及定性分析综合起来形成了价格潜力投资法,将价值投资这一分析理论上升到了一个新的高度。
通过对于这些大师的学习可以知道价值投资的精髓是以踏踏实实办实业的心态去做投资者。想要成功使用这一理论的投资者必然是在买入股票的时候就将自己当成了公司的股东和公司经营者一样兢兢业业的经营公司,创造财富后造福社会。那么长期持有股票就变得非常的正常,而这里长期通常是5-10年的时间。在这一过程使用的手段较多,比如安全边际、公司调研以及市场耳语法等等。重点在于通过基本面分析中的一些概念,比如高股息收益率、低市盈率以及低股价的特点去寻找一些股价被低估的股票。
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