
学股网(www.duhuohuo.com)讯:在股票投资中,选股方法的好坏直接关系着投资的标的,而投资好的品种是每个投资者的目标,下面介绍一下运用财务报表来筛选公司的方法。
选股方法的重要性
对股票投资和研究,“踩雷”都是一个大麻烦,这也是股票入门基础知识的重点。投资了“爆雷股”,本金损失可能长期甚至永远无法挽回。今天,A股已有3600多家公司,港股也有将近2400家公司,科创板推出后,相信上市公司的数量会进一步增加。
如何将自己有限的时间,聚焦在一些真正值得深入研究的公司上呢?我们可以从公司的财务报表出发,先排除掉一些“藏雷”公司。
选股方法有哪些
1,排除主营业务经常剧烈变化的公司
举个例子:在A股和港股中,有一些公司的主营业务是无法定义的。他们做什么,取决于现在市场上流行什么。很难想象有哪个公司的管理者,每过几年就大跨度地跳向一个全新领域,还能获得成功。事实上如果拿这些公司细看一下,会发现他们几乎在每个领域都做得不太成功。
即使从财务投资的角度,这类公司的投资时机选择也很差。它们往往在一个行业被炒得最热的时候,以很高的价格,收购了一家不怎么样的公司,以进入这个全新的行业。往往2、3年之后,这些收购的资产便原形毕露,“买单”的还是广大股东。
2,排除自由现金流长期为负的公司
有些公司如果只看利润表,感觉是一家很不错的企业——收入与利润增长稳健,利润率合适。外行看起来,主营业务也是很“朝阳”的那种产业。可是只要看一看现金流量表,一些毛病就不太藏得住了。
在会计原理上,自由现金流等于经营性现金流减去资本开支。通俗地讲,它就是一年中做生意收到的钱,减去付出去的各种费用,再减去购买机器、场地等的开支之后,可以供股东和债权人分配的钱。
偶尔一两年自由现金流为负值是可以理解的。公司可能投资了一套大的生产线,或者为下一年大量增长的订单备货。但如果一个生意在5、6年里都不怎么产生自由现金流,这背后的逻辑是不可思议的。它意味着这个生意是无法回本的有可能公司卖出了产品,但客户根本不愿意为此付钱;也有可能公司投资了很多设备,但这些设备根本无法产生足够的经济效益。
3,排除连续5年ROE都不超过15%的公司
一个公司长期萎靡的ROE背后,可能有盘根错节的问题——或者是一个大家都有“背景”、谁都不愿先退的夕阳产业,或者是大量无法裁减的冗员,也或者是自下而上在整个机构里面形成的一种负能量文化……很多时候,这些复杂的问题会让最好的CEO也无能为力。
如何选股上,虽然好公司也可能“花无百日红”,但是一个过去5年、10年业绩都起不来的企业,未来继续不好的概率是更大的。
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