
学股网(www.duhuohuo.com)讯:股票买卖需要考察公司的收入质量,行业地位,获利能力,面临风险及扩张效果,下面梳理一下需重点关注的问题。
1. 企业的收入是实实在在的真金白银吗
看企业经营性现金流和净利润的对比,一般来说好企业的两个数据比较接近,有的优秀企业其经营性现金流高于净利润,也有一些特殊行业天生就是经营性现金流高于净利润,比如药品零售,旅游业。水电行业等。在考察这个问题的时候也要提防企业同时具有高现金和高负债的现象,此类现象容易产生财务造假。如果想要看得更加全面,就要考察历年的筹资资金流入流出情况,看公司是否大量依赖筹资来实现现金增长。
2. 这家企业赚钱是可以持续的吗
结合波特五力进行分析,同时考虑未来原材料是否稳定供应,市场需求是否保持增长,看客户是否有足够的粘性,可以参照发达国家的行业趋势来看。这是基础的股票知识。
3. 如果公司要增加收入,是否需要增大资本开支
观察一个企业生产越多的产品是否消耗更多的资产,(包括消耗无形资产),同时产品升级是否需要将生产设备进行升级(包括无形资产)。
4. 公司主要面临哪些风险?
不同的行业和企业面临的风险种类不相同,环保要求,专利诉讼,原料上涨,负债率高,市场需求锐减,新的竞争者和替代品的出现,企业盲目扩展等等,需要具体问题具体分析,建议使用波特五力来检查公司的外部风险。
5. 企业的负债率是否过高
看企业资产负债率和流动比率,负债过高总不是好事情。一般企业注意需要剔除应付账款和预收账款。这两个是“幸福的负债”。银行业天生就是高负债经营,所以银行业的资产负债率很高却没有实际意义。
6. 这个行业是否有天花板?
需要从实际应用角度来考察企业产品是否有需求的极限。
7. 公司所属的行业是强周期行业还是弱周期行业?
看公司年报和行业报告,看公司上下游产业的相关报告,上下游产业的销售和采购是否有较大的波动。
8. 如果公司要维持现状,是否需要大量的资本开支?
查看公司在收入没有大的变动的情况下的折旧情况,查看是否有资产减值(包括无形资产减值)。
9. 公司在产业链中是否具备上下游的话语权?
有话语权的公司账面上预收账款和应付账款占业务收入的比例较大,同时公司的经营性现金流和净利润的数值应该很接近。
10. 公司历年的并购是否成功?
看公司的年报和相关报告,并购之后短期效果看公司的业务收入是否有提高,长期效果看公司并购之后的ROE,总资产收益率,总周转率是否有提高,如果公司在并购过程中产生的商誉过大,也会拖累企业整体的ROE下滑 .也不算成功的收购。
11. 行业和公司未来的增长点在哪里
看公司年报和行业报告,考察公司是否在研发新的项目,一个公司产品一般分成多个产品系。最好的是既有当下正在赚钱的现金牛业务,也有正在培养的潜在业务。
12. 企业产品对客户来说是否有真正的价值?
这个问题可以分成多个小问题,资本论中有一句话“使用价值产生价值”。观察客户对产品的评价十分重要。可以询问商家和顾客对产品的感受。客户是否轻易可以找到替代品等等,产品品牌知名度高,客户口碑好,公司的产品毛利率高,预收账款多等等,同时如果产品对客户有实实在在的使用价值,必然产生客户粘性。这些都是公司产品有高价值的特征。
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