增持与回购有着四个方面的作用,稳定股价提升信心是其主要的作用。上市公司回购增持股份的原因主要包括下面四个方面,增加每股收益和每股净资产,提升股东价值;提高公司的经营杠杆比例;由于个人避税方面的原因,红利税低于资本利得税;管理层将股份回购当成一种信号,向投资者表明公司的股票被低估。在进行公司分析过程当中,最后一种原因是造成上市公司回购或者增持股份的主要原因。
增持与回购对股价的影响时长期不显著短期显著。增持和回购虽然能够从财务的角度来改变股东价值,但是并不能改变上市公司的宏观背景,因此这种资本运作很难使得股价获得长期支撑,所以增持回购不能改变股价的长期走势。
可以从四个指标来寻找增持和回购的公司。在A股市场上增持的公司有几个典型特点,首先市盈率低于市场平均水平,其次ROE水平高于市场平均水平且在10%以上,第三,流通A股占总股本比例相对较高,第四是少数股东权益占比较低,而现金流并不能成为其判断依据。
增持很可能成为普遍现象,而回购不一定能够普遍实施增持可能成为普遍现象,而回购并不一定普遍实施。主要原因可能是公司治理的问题。很多银行股中有很多外资持有股权,若是采用回购措施,可能使得外资持股比例过高,影响国家控股权。
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