通过分析确定公司的长期投资价值,并且通过分析确定投资的范围,这是进行公司分析最重要的目的。如何利用公司分析选股,这是一项技术,需要投资者好好学习。
(1)周期性公司和周期性股票
周期性公司的销冉和盈利受到商业周期的严重影响。例如在钢铁、汽车、重工业行业,这些公司在经济扩张阶段经营较好,而在经济收缩阶段经营较差。
周期性股票收益率的变化大于整个市场的变化。按照CAPM模型来分析的话,就是说这些公司的股票贝塔值较高。周期性公司的股票并不一定是周期性股票,任何公司的股票只要其收益率变化大于整个市场的变化,也就是说股票的贝塔位较高,那么这种股票就称为周期性股票。
(2)投机性公司和投机性股票
投机性公司是指公司的资产涉及很大的风险,但同时有获得高收益的机会。例如进行石油开采的公司。
投机性股票获得低收益或负收益的可能性比较高,而获得正常收益或高收益的可能性比较低。具体来说,投机性股票是被高估的股票,在一段时间之内,市场调整股票价格使其向内在价值回归,导致投资者获得较低收益或负收益的可能性较高。有时投机性股票可能是成长公司的股票,只要其股票是以极高的市盈率进行买卖的。
(3)防御性公司和防御性股票
防御性公司是指该类公司的未来盈利可能和经济趋势相反。人们认为这种公司具有相对较低的商业风险和财务风险,比较典型的例子是公共设施企业或者杂货店—其主要提供基本的消费必需品。
防御性股票有两个相关的概念。首先,在整个市场的收益率下降的时候,防御性公司的收益率并不会下降,或者下降幅度小于整个市场的下降幅度;其次,防御性股票的系统风险较小或者为负(贝塔系数为小的正数或者为负),所以其收益率在熊市时不会大幅下降。更多的关于股票的知识请阅读:成交量买点有哪些。
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