常用的公司分析方法,除了常用的行业分析方法和一些财务分析方法外,还有一些公司价值评估的方法。公司估值方法主要有绝对估值法和相对估值法。
绝对估值法以DCF法为核心,即选定恰当的折现率,将公司未来的收益折算到现在的价值之和作为公司当前的真实价值。该方法的基本原理是一项资产的价值等于该资产预期在未来所产生的全部现金流量的现值总和,它是国际上评估公司价值的基本方法。
绝对估值法的主要步骤为:①对未来各时期的现金流进行估计;②选择适当的折现率;③计算公司的价值。绝对估值法基于非常详细的财务报表分析,通过计算得到自由现金流数据。但是一些基本因素,例如折现率、无风险收益率的敏感程度非常高,造成最后结果和实际情况有相当大的偏差。编辑整理
相对估值法也被叫做可比公司法,是根据市场上同类公司的价值确定所评估公司的价值。相对估值法是试图克服内在价值法的缺点和主观随意性,该方法认为公司无所谓内在价值,或者即使有也是无从把握的,而且是只有相对价值才有现实的意义。
相对估值法是需要完成三个关键性步骤:第一步就是确定标准价格,即是对不同公司的共同评价标准,如市盈率、市净率、价格与销售收入比等。对于收益是负的公司,当前的收益对于预测意义不大,因此所剩余的可用变量即只有收益的预测值和收入变盘。利用可比公司的价格销售比来计算公司价值,这种方法的优点是在于可以计算多数公司的价值,因为多数公司是有收入的,并且公司不会有负收入,问题的关键是如何处理公司因不同的商业模式所产生的不可比性。第二步是寻找相类似公司,一般来说在选择可比公司时,主要是从经营与财务分析来考虑,可比公司应该就是同一行业或是同一业务的公司,最好是同一市场的公司的,股本规模和有关的指标的增长率应该是大体相当的。第三步是在控制基本变量差异的情况下比较标准价格,解释可比公司间的差异。编辑整理
相对估值法在公司估值中应用最普遍,在对公司未来业务发展预期的基础上得到预测的EPS,然后参照同类公司确定该公司的PE,根据上述EPS和PE就可以得出该公司股票将来的目标价。股票期权交易规则的知识投资者也可以学习的。
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